Aktuálna situácia na finančných trhoch

Zverejnené: 24.03.2026

V posledných dňoch sa na finančných trhoch zvýšila neistota pre eskaláciu konfliktu na Blízkom východe a pre obavy z narušenia dodávok energií. Najcitlivejšie reaguje ropa a s ňou aj očakávania inflácie, čo sa následne premieta do vyššej volatility na väčšine trhov. Základný výhľad sa však zatiaľ zásadne nemení.

Trhy stále pracujú skôr so scenárom dočasného energetického šoku než s pred-stavou dlhodobého poškodenia svetovej ekonomiky. Najväčším rizikom zostáva situácia, v ktorej by vyššie ceny energií pretrvali dlhšie a začali výraznejšie brzdiť rast.

Tlak na infláciu

Z pohľadu ekonomiky ide najmä o to, že drahšia energia zvyšuje náklady domácností aj firiem. Citlivejšia je najmä Európa a časť Ázie, ktoré sú viac závislé od dovozu ropy a plynu. USA sú v lepšej pozícii vďaka vlastnej produkcii energií a odolnejšiemu domácemu dopytu. Aktuálna situácia preto môže krátkodobo zhoršiť infláciu a oslabiť tempo rastu, no zatiaľ neukazuje na prudké zhoršenie globálneho ekonomického obrazu. Menová politika ostáva opatrná. Trhy viac počítajú s tým, že sadzby môžu zostať zvýšené dlhšie, prípadne že sa oddiali ich pokles.

Ako sú na tom jednotlivé triedy aktív?

Pri jednotlivých triedach aktív je situácia pomerne zrozumiteľná. Akcie sú pod tlakom najmä v regiónoch, ktoré sú viac závislé od dovozu energií. Slabšie reagovala Európa, Japonsko a časť Ázie, zatiaľ čo USA sa držia relatívne lepšie. V globálnom portfóliu dnes Amerike pomáha aj silnejší dolár, ktorý pre eurového investora tlmí časť výkyvov. Dlhopisy reagujú najmä cez očakávania sadzieb a vyššiu opatrnosť pri podnikových emisiách, kde sa zvýšili kreditné prirážky. Komodity zostávajú najvolatilnejšou časťou trhu – ropa rastie pre obavy o dodávky, zatiaľ čo zlato tentoraz nepotvrdilo tradičnú stabilizačnú úlohu a po silnom poklese vymazalo tohtoročné zisky.

Odporúčania v aktuálnom prostredí

V tomto prostredí je najdôležitejšie zachovať pokoj, disciplínu a jednoduchosť. Aktuálna situácia si nie je dôvodom na paniku, ani veľké nesystémové jednorazové rozhodnutia. O to viac si žiada pripomínať klientom základné pravidlá investovania:

nemeníme dlhodobý plán kvôli krátkodobému napätiu na trhoch,
neprerušujeme pravidelné investovanie,
rešpektujeme rizikový profil a investičný horizont,
vyhýbame sa snahe trh presne načasovať.

Aktuálna volatilita môže byť pri dlhšom horizonte a primeranom nastavení portfólia príležitosťou na postupné doinvestovanie alebo zvýšenie pravidelných investícií, nie však na agresívne jednorazové vstupy. V opatrnejšom nastavení zostáva naďalej najvhodnejším prístupom držať sa plánu, diverzifikácie a pravidelnosti. Najväčšou chybou býva prerušiť investovanie práve vo chvíli, keď sú trhy nervózne.

Našou úlohou v tomto období nie je odhadovať presný bod obratu trhu. Našou úlohou je držať sa správnych zásad investovania a zostať konzistentní. Aj v aktuálnom prostredí platí to najdôležitejšie: úspešné investovanie je o disciplíne, pravidelnosti a čase na trhu, nie o snahe trh trefne načasovať.

Autor článku: Matej Dobiš