Čistá súčasná hodnota (NPV)

Čistá súčasná hodnota (NPV – Net Present Value) je finančný ukazovateľ, ktorý vyjadruje súčasnú hodnotu budúcich peňažných tokov z investície po odpočítaní počiatočných nákladov. Pri výpočte zohľadňuje časovú hodnotu peňazí, teda skutočnosť, že peniaze získané dnes majú inú hodnotu ako rovnaká suma získaná v budúcnosti.

NPV sa používa najmä pri hodnotení investičných projektov a rozhodovaní, či sa investícia môže ekonomicky oplatiť. Do výpočtu vstupujú očakávané príjmy a výdavky počas celého obdobia investície a diskontná sadzba, ktorá zohľadňuje požadovanú návratnosť alebo náklady kapitálu.

NPV = súčasná hodnota budúcich peňažných tokov – počiatočná investícia

Výsledok môže byť kladný, nulový alebo záporný. Kladná NPV znamená, že pri použitom diskontnom výnose budúce peňažné toky prevyšujú počiatočné náklady. NPV rovná nule znamená, že súčasná hodnota budúcich tokov sa rovná počiatočnej investícii. Záporná NPV znamená, že budúce peňažné toky po zohľadnení času a diskontnej sadzby nedosahujú výšku počiatočných nákladov.

NPV je užitočná aj pri porovnávaní viacerých investičných projektov, pretože umožňuje zohľadniť nielen výšku očakávaných príjmov, ale aj ich načasovanie. Čím neskôr investor peniaze získa, tým nižšia je ich súčasná hodnota.

Pri hodnotení investície je vhodné NPV kombinovať aj s ďalšími ukazovateľmi, napríklad IRR, ROI alebo WACC. Samotná NPV totiž závisí od použitých predpokladov, najmä od odhadu budúcich peňažných tokov a zvolenej diskontnej sadzby.