Seignioráž

Seignioráž je príjem, ktorý získava štát alebo centrálna banka z vydávania peňazí. Ide o ekonomický úžitok, ktorý vzniká tým, že náklady na vytvorenie a uvedenie peňazí do obehu sú spravidla výrazne nižšie ako ich nominálna hodnota.

Pri hotovostných peniazoch vzniká seignioráž napríklad vtedy, keď centrálna banka vydá bankovku v nominálnej hodnote 100 eur, pričom náklady na jej výrobu a uvedenie do obehu sú podstatne nižšie. Rozdiel predstavuje určitú formu príjmu spojeného s emisiou peňazí.

V širšom ekonomickom ponímaní však seignioráž nesúvisí iba s tlačením bankoviek. Dôležitú úlohu zohráva aj vytváranie peňazí centrálnou bankou a výnos z jej aktív. Centrálna banka môže napríklad vytvoriť centrálne bankové peniaze a za ne nakúpiť finančné aktíva, z ktorých následne získava úrokové výnosy.

Seignioráž predstavuje pre verejný sektor zdroj príjmu, no jej rozsah závisí od menového systému, množstva peňazí v obehu, úrokových sadzieb, dopytu po hotovosti a ďalších ekonomických podmienok. V moderných ekonomikách sa preto pojem seignioráž používa v širšom význame než iba ako rozdiel medzi nominálnou hodnotou mince či bankovky a nákladmi na jej výrobu.