Vnútorná miera výnosnosti (IRR)

Vnútorná miera výnosnosti (IRR – Internal Rate of Return) je finančný ukazovateľ, ktorý vyjadruje očakávanú priemernú ročnú mieru výnosu z investície. Používa sa najmä pri hodnotení investičných projektov a pomáha porovnať, akú návratnosť môže investícia priniesť vzhľadom na vložené prostriedky.

IRR je úroková miera, pri ktorej sa čistá súčasná hodnota investície (NPV) rovná nule. Pri výpočte sa zohľadňujú všetky očakávané príjmy a výdavky počas životnosti investície, ako aj časová hodnota peňazí.

Ak má investícia IRR 8 %, znamená to, že jej peňažné toky zodpovedajú približne takejto ročnej miere výnosnosti pri zohľadnení času.

Pri rozhodovaní o investícii sa IRR často porovnáva s požadovanou mierou výnosu alebo WACC. Ak je IRR vyššia ako náklady kapitálu, projekt môže byť z pohľadu výnosnosti zaujímavý. Pri porovnávaní viacerých investícií však nestačí sledovať iba IRR, pretože výsledok môže ovplyvniť veľkosť investície, načasovanie peňažných tokov či dĺžka projektu.

IRR sa najčastejšie využíva pri hodnotení podnikateľských projektov, investícií do nehnuteľností, nákupu technológií alebo pri posudzovaní dlhodobých investičných rozhodnutí. Pri projektoch s nepravidelnými alebo viacerými zmenami znamienka peňažných tokov môže vzniknúť aj viac hodnôt IRR, preto je vhodné používať tento ukazovateľ spolu s ďalšími metódami, napríklad NPV.